Melhores opções de investimento em ações

25 Investimentos: Opções (Stocks)

As opções representam um acordo entre um comprador e vendedor que fornece ao proprietário o direito, mas não a obrigação de comprar / vender um ativo subjacente a um preço estabelecido por um período definido (ou duração) do tempo. A essência de uma opção é que um investidor alavanca o retorno financeiro (ganhos ou perda) para um investimento inicialmente menor. O risco é que uma opção pode expirar sem valor e sujeitar um investidor a grande vantagem e desvantagem. Também é conhecido como uma segurança derivada porque seu desempenho é derivado de uma segurança subjacente (como uma ação).

Existem dois tipos básicos de opções: chamadas e colocações.

Uma chamada dá ao titular o direito de comprar um ativo (geralmente ações) a um determinado preço dentro de um período específico de tempo. Os compradores de chamadas esperam que o estoque aumentará substancialmente antes da expiração da opção, para que eles possam comprar e revender rapidamente o valor do estoque especificado no contrato, ou simplesmente pagar a diferença no preço da ação quando eles vão exercer a opção.

Uma colocação dá ao titular o direito de vender um ativo (geralmente ações) a um determinado preço dentro de um período específico de tempo. Puts são muito semelhantes a ter uma posição curta em um estoque. Os compradores de puts estão apostando que o preço das ações cairá antes da expiração da opção, permitindo-lhes vendê-lo a um preço superior ao seu valor de mercado atual e obter lucro instantâneo.

O exercício ou preço de exercício da opção é o que o preço das ações deve passar (para chamadas) ou ir abaixo (para puts) antes que as opções possam ser exercidas com lucro. Tudo isso deve ocorrer antes da data de vencimento, também conhecida como data de validade. Deve-se notar que uma opção dá ao titular o direito, e não a obrigação, de fazer algo. O titular não é obrigado a exercer se ele / ela não quiser ou se os termos não são favoráveis.

Objetivos e Riscos.

Há um número quase ilimitado de maneiras pelas quais os investidores utilizam os contratos de opção para proteger o risco de investimento e especular para o retorno. Uma diferença significativa dos contratos de futuros, que obrigam uma transação futura a ocorrer entre um comprador e vendedor, é que um detentor de opção só tem o direito de comprar ou vender durante o prazo contratado e o preço acordado.

Como Comprar ou Vender.

As opções operam de forma muito semelhante às ações e podem ser adquiridas por meio de qualquer desconto ou corretor de serviço completo. Para negociar opções, você deve ser aprovado pela corretora primeiro. Normalmente, eles fazem perguntas para determinar se você tem conhecimento ou experiência suficiente antes de aprová-lo. As opções geralmente são compradas através de uma conta de margem ou dinheiro emprestado. (Para uma análise mais aprofundada das opções, consulte o nosso Tutorial básico de opções.)

A opção de hedge e especular.

Opções relativamente líquidas para títulos subjacentes líquidos.

Fraquezas.

Geralmente estratégias de curto prazo e altos impostos de curto prazo.

Muitas estratégias muito complicadas.

Consideracoes chave.

Retornos Históricos: Depende!

Proteção contra inflação: Médio (não é realmente um objetivo de opções)

7 das melhores ações para comprar para 2018.

As melhores ações para comprar para 2018 variam de nomes de famílias para oportunidades de crescimento elevado e spinoffs.

Por John Divine, escritor da equipe | 16 de novembro de 2017 às 10:56 da manhã

Os 7 melhores estoques para comprar para 2018.

O mercado de touro que começou em março de 2009, se tudo correr bem, logo se torna 9. E em mercados de touro envelhecidos, pode ser difícil (mas não impossível) encontrar títulos de baixo preço. Wall Street sempre oferece oportunidade, e cada uma das sete melhores ações para comprar para 2018 oferece retornos potenciais impressionantes. O cenário econômico está encorajando a entrada no Ano Novo, com o crescimento constante do emprego, a confiança das empresas, o baixo desemprego e o dinamismo sólido dos lucros corporativos, pintando uma imagem rosada. As seguintes empresas variam entre grandes e pequenas capitais, abrangem diferentes indústrias e oferecem misturas de crescimento e valor. Juntos, esta cesta das melhores ações para comprar para 2018 deve superar o mercado.

Facebook (FB)

(Adam Berry / Getty Images)

Nomeado como uma das sete melhores ações da U. S. News para comprar no ano passado, o Facebook é o único nome de repetição na lista de compras de 2018. O Facebook e o Alfabeto (GOOG, GOOGL) formaram essencialmente um duopólio em uma indústria altamente lucrativa e de rápido crescimento: publicidade digital. Os 2 bilhões de usuários do Facebook continuam a alimentar as vendas rápidas e o crescimento dos ganhos em um clipe muito mais rápido do que o google, mas ambos negociam por preços de preço e ganhos futuros, logo acima de 25. Dada essa escolha, pegue o produtor mais rápido: FB, o que é esperado para crescer 33 por cento em 2018 para 19 por cento do Google.

Clientes Bancorp (CUBI)

Este estoque de banco de pequena capital não poderia ser mais diferente do Facebook, além do fato de que eles são cada um dos melhores estoques de 2018 para comprar. Um nome verdadeiramente abaixo do radar com uma avaliação de cerca de US $ 800 milhões, a CUBI planeja fazer o spin-off da BankMobile, sua divisão de banco digital destinada aos estudantes universitários e aos underbanked. Esse acordo deve fechar antes do meio de 2018, e os acionistas receberão US $ 3,57 por ação de capital no spinoff. Assumindo um modesto preço-lucro múltiplo de 13 em 2018 consenso lucro por ação de US $ 2,63, e adicionando na $ 1,57 por ação inesperado, CUBI poderia razoavelmente ser avaliado em US $ 37,76 por ação até o final de 2018 - um aumento de 40% mais.

Store Capital Corp. (STOR)

Desde 2000, as ações da Berkshire Hathaway (BRK. A, BRK. B), a famosa holding da Warren Buffett, ganharam 394 por cento, truncando o Standard & amp; Índice Poor's 500. O velho também conseguiu. E em meados de 2018, a Berkshire comprou uma participação de 9,8 por cento na Store Capital, uma confiança de investimento imobiliário focada em comprar e gerenciar propriedades imobiliárias operacionais de arrendamento único (obtê-lo? STORE?) Como restaurantes, cinemas e centros de educação infantil . Com uma ocupação de mais de 99%, uma carteira amplamente diversificada que abrange 382 inquilinos e 102 indústrias, um dividendo de 4,7 por cento e o apoio do Oracle of Omaha, a STOR é uma das melhores ações para comprar para 2018.

Alibaba Group Holding (BABA)

(Xinhua / Wang Dingchang via Getty Images)

As ações da Alibaba duplicaram ao longo de 2017, mas não há uma regra que imponha um limite aos comícios, e a Alibaba ainda merece uma. Simplificando, o BABA é um unicórnio. É a única empresa que vale mais de US $ 60 bilhões, o que aumentou a receita 50% anual nos últimos cinco anos. O crescimento da receita acelerou no terceiro trimestre, saltando para 61 por cento no salto com 99 por cento do crescimento da computação na nuvem. Amazon (AMZN) em 2009 teve a mesma receita que a Alibaba fez em 2018 (US $ 24 bilhões). Em 2018, as receitas da AMZN subiram 40%; em 2017, a receita do BABA é estimulada para um crescimento de 53%. Crescimento como esse não ocorre todos os dias.

Ryanair Holdings PLC (ADR) (RYAAY)

(PASCAL PAVANI / AFP / Getty Images)

A companhia aérea mais visitada da Europa, a Ryanair, continua a dominar os céus e espera registrar lucros recordes no ano fiscal de 2018, apesar de uma falta de piloto que fez com que a operadora cancelasse 20 mil vôos. Os analistas esperam que as empresas continuem melhorando até o ano fiscal de 2019, já que a companhia aérea do orçamento continua expandindo sua base de clientes além de 129 milhões. Três de seus concorrentes - Air Berlin, Alitalia e Monarch - foram insolventes em 2017, ajudando a exercer pressão sobre as tarifas. Com o RYAAY negociando em múltiplos de P / E e PEG de baixa qualidade, faz sentido possuir esse operador suave cujas vantagens de custo lhe conferem uma poderosa vantagem competitiva. Por estas razões, a Ryanair é uma das melhores ações para comprar para 2018.

Companhias de viagens (TRV)

Seguro de propriedade, acidentes e seguros automáticos Os viajantes provaram sua resiliência notável em 2017, um ano do inferno para seguradoras. Enquanto o estoque da TRV apresentou desempenho inferior ao do mercado em geral até o final de 2017, continuou a ser rentável no terceiro trimestre, período em que duas tempestades historicamente poderosas - o furacão Harvey e o furacão Irma - devastaram os EUA continentais. Os incêndios da Califórnia no quarto trimestre também prejudicam os lucros, mas Após avaliar as perdas, a TRV decidiu retomar as recompras de ações. Escusado será dizer que, se o clima de 2018 é pior do que 2017, os cidadãos podem ter maiores problemas nas mãos. A TRV paga um dividendo de 2,1% e os benefícios quando as taxas aumentam.

Delphi Automotive PLC (DLPH)

(Bill Pugliano / Getty Images)

Por último, mas não menos importante, a DLPH é uma das melhores ações para comprar para 2018, com um perfil convincente de recompensa de risco. A empresa tem duas grandes divisões: uma centrada em powertrains e outra em carros auto-dirigidos e veículos elétricos conectados. Há sempre um risco de sobreavaliação, mas em 20 vezes o lucro, o risco de queda parece ser decididamente médio. O lado positivo é assimétrico, no entanto, porque a Delphi está girando sua divisão de powertrain de crescimento mais baixo, deixando uma empresa - para ser renomeado Aptiv e trocar sob o símbolo APTV - focado no espaço de carro muito mais auto-dirigido. Spinoffs geralmente superam o mercado e isso faz sentido.

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All-Tech Investing: os 31 melhores estoques para comprar em 2018 em vez de Apple ou Tesla.

Graças às amplas mudanças tecnológicas nos negócios, existem agora empresas "tecnológicas" em todos os setores da economia. Encontramos 31 ações que podem ajudá-lo a lucrar com a revolução sem riscos radicais.

Ken Allen tem uma história favorita sobre um homem que transformou uma caixa de pés frios em uma pequena fortuna. Em 2018, o cara estava pensando em entrar em varejo e abrir uma loja. Mas o possível comerciante não conseguiu abalar o medo de que a Amazon, cujo impacto no comércio fosse apenas crescente, acabaria por deixá-lo fora do negócio. À 11ª hora, ele decidiu tomar o que seria o seu dinheiro semente e colocá-lo em estoque da Amazon em vez disso.

Na época, a aposta parecia arriscada, até mesmo tonturadora. O gigante do comércio eletrônico estabeleceu sua reputação como "tudo na loja", mas suas margens de lucro, ano após ano, eram insignificantes ou inexistentes. (A empresa também estava gastando muito dinheiro em um negócio peculiar que envolvia armazéns cheios de servidores.) Além disso, como um varejista na Internet, pertencia a uma indústria que muitos investidores desconfiaram, temendo uma repetição do busto de dotcom e esgotamento.

Fast-forward até o final de 2017, e Allen, gerente de portfólio da T. Rowe Price's Science & amp; Technology Fund, não tem mais que respeito pelo varejista relutante. O estoque da Amazônia retornou quase 400% nos últimos cinco anos. Agora, não é apenas a maior participação de Allen, mas a maior posição de T. Rowe Price como um todo, uma empresa com quase US $ 950 bilhões sob gerenciamento. Esse negócio estranho? Agora é a divisão de serviços de nuvem líder do mercado da Amazon, e a empresa reportou lucros por 10 trimestres consecutivos. A linha inferior: possuir estoque da Amazônia tem sido muito mais lucrativo do que as prateleiras de estocagem.

O aumento estratosférico da Amazon, é claro, é uma das grandes histórias de sucesso em tecnologia. Mas também representa algo mais amplo e mais importante para os investidores. A empresa expandiu-se para abranger uma gama diversificada de negócios que o tornam, em certo sentido, um microcosmo do mercado em uma única ação. E incorpora a poderosa onda de mudança que varreu a economia desde a crise financeira - uma que destruiu as barreiras entre as "ações tecnológicas" e o resto do mercado.

Para começar, pode ser uma surpresa para muitos investidores que, tecnicamente falando, a Amazon não é um estoque de tecnologia. No S & amp; P 500 e outros índices, pertence ao setor discricionário do consumidor, para as empresas que fabricam e vendem nonnecessities, ao lado de Nike, Walt Disney e Starbucks. Por outro lado, pergunte a qualquer pessoa cujo papel higiênico chegue automaticamente por meio da assinatura da Amazon, e a empresa de comércio eletrônico parece mais um grampo de consumo. As baterias da marca da Amazônia agora ultrapassam a Duracell on-line, e a empresa agora terá mais de US $ 16 bilhões por ano em receita anual de um supermercado-Whole Foods, que adquiriu durante o verão. Adicione a isso o negócio de nuvem de US $ 16 bilhões por ano, o streaming de vídeo desafiador da Netflix e os rumores de que ele pode entrar no mercado de farmácias, e há a sensação de que não há nenhuma indústria que a Amazon não conquistará.

O crescente alcance da Amazônia coincidiu com uma reconstituição do mercado de ações dos EUA. As empresas tecnológicas agora dominam o mercado de forma sem precedentes, compreendendo as cinco empresas mais valiosas: Apple, Google Alphabet, Microsoft, Amazon e Facebook. Sem o setor de tecnologia, a S & P 500 teria retornado 14,6% este ano até o final de novembro; em vez disso, retornou 19,5%. E, embora sua expansão implacável tenha tornado muitos investidores nervosos, os gerentes de dinheiro argumentam que é hora de aceitar os gigantes tecnológicos como os blue chips de hoje. Em outras palavras, se você quiser ter um tiro de espancamento, ou mesmo manter o mercado, você não pode se dar ao luxo de evitá-los.

Mas Katie Koch, chefe global de gerenciamento de portfólio de clientes e estratégia de negócios para a equidade fundamental da Goldman Sachs Asset Management, também destaca uma mudança de paradigma na forma como os investidores devem pensar em escolher ações e sobre a diversificação em si. Os Cinco Grandes da tecnologia própria, ela diz, "mas conheça a interrupção em que eles estão traficando e como isso pode criar outros vencedores e perdedores". Essa interrupção é omnipresente porque agora existem empresas de tecnologia em toda a economia - empresas cujas as missões centrais são centradas em tecnologia e as de outros setores que estão fazendo inovações técnicas no centro de seus modelos comerciais.

O resultado de tudo isso é que agora é possível - e talvez sensato - construir um portfólio totalmente tecnológico que possa aproveitar o crescimento incrível que a inovação tecnológica oferece, ainda que diversificado o suficiente para proteger os investidores do risco. É semelhante a esse período há alguns anos, quando os dietistas invadiram a pirâmide alimentar, repensando a "base" - os alimentos que deveríamos comer com mais freqüência - e trocando os carboidratos em favor de ajudas mais abundantes de frutas e vegetais. Atualmente, para uma taxa de crescimento saudável, a tecnologia deve constituir a base do portfólio do investidor típico, onde os bancos e talvez o Big Oil costumassem ser.

Ao mesmo tempo, os profissionais de gerenciamento de dinheiro estão aumentando as indústrias onde os lucros foram prejudicados pelas novas tecnologias. Doug Ramsey, que supervisiona US $ 1,5 bilhão como diretor de investimentos do Leuthold Group, não possui energia, bens de consumo, serviços públicos ou ações de telecomunicações. Mas ele tem cerca de um terço do seu portfólio em tecnologia, e está considerando aumentar sua alocação. Se isso soa como comportamento de bolhas, considere que a tecnologia ainda está entre os setores mais baratos, em relação às avaliações históricas. Ele comercializa 19 vezes o lucro esperado para os próximos 12 meses, apenas um prêmio de 4% para o S & amp; P 500. Isso é comparado com o auge do boom das dotcom, quando as avaliações de tecnologia foram 121% acima da média S & amp; P 500. "Não há nada disso hoje", diz Ramsey.

O Tech também é um dos setores em que os analistas esperam ver o maior crescimento de ganhos em 2018. Larry Puglia, cujo Fundo de Crescimento Blue Chip T. Rowe Price atingiu a S & P 500 com retornos anualizados de 18,5% nos últimos cinco anos ( e 37% em 2017 sozinho), diz que algumas das mesmas empresas que ele evitou em torno da virada do milênio estão agora entre as maiores participações em seu portfólio, incluindo Amazon (amzn), Alphabet (googl) e Microsoft (msft). (Facebook (fb), que veio uma geração depois, é a posição número 2 dele.) Um sorteio para a Puglia: a troca de preços de assinatura que acompanhou seu crescimento. "Muitos dos modelos de negócios de tecnologia tornaram-se mais necessários e duráveis ​​ao longo do tempo", acrescenta Puglia.

Os investidores da Main Street podem apostar de forma responsável a maior parte de suas economias em empresas de tecnologia de alto crescimento? Os investidores estão descobrindo que uma definição mais fluida dessa categoria ajuda na elaboração de um portfólio de mercado. "A tecnologia não é mesmo o seu próprio setor autônomo, porque tem tentáculos em todas as outras indústrias", diz Koch, marcando o impacto no varejo (comércio eletrônico), automotivo (carros auto-dirigidos), bancário (celular) pagamentos), cuidados de saúde (genômica de grandes dados) e muito mais. Dito de outra forma: o que não é um estoque tecnológico nos dias de hoje? "Haverá supertrends muito, muito grandes acontecendo", diz Koch, "mas você precisa ser investido bem fora do setor de tecnologia para obter exposição a tudo isso, e talvez também fora dos EUA"

Com isso em mente, conversamos com os principais gerentes de dinheiro que nos ajudaram a construir um portfólio 100% investido em tecnologia amplamente definido, embora ainda diversificado.

Aqui estão nossas escolhas para 2018:

Uma versão deste artigo aparece na edição de 15 de dezembro de 2017 da Fortune com o título # 8220; Guia do investidor 2018 Stocks and Funds: The All-Tech Portfolio. & # 8221;

CONTEÚDO FINANCEIRO PATROCINADO.

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Cotações atrasadas pelo menos 15 minutos. Dados de mercado fornecidos pela Interactive Data. ETF e fundos mútuos fornecidos pela Morningstar, Inc. Termos e condições da Dow Jones: djindexes / mdsidx / html / tandc / indexestandcs. html.

Os dados do índice S & P são propriedade da Chicago Mercantile Exchange Inc. e seus licenciadores. Todos os direitos reservados. Termos e Condições. Desenvolvido e implementado por soluções interativas de gerenciamento de dados.

Onde investir $ 10.000 agora.

Outros três meses, outra boa corrida para o índice S & P 500, que subiu 4% no terceiro trimestre do ano. Esse salto veio na sequência da conversa do último trimestre sobre um mercado "espumoso" e um touro envelhecido.

Os ganhos contínuos do mercado podem tornar-se cautelosos e mudar o dinheiro das ações em dinheiro, sentando-se ao lado e mdash, se sentir particularmente doloroso. Mas se os investidores estão ficando nervosos, bem, 19 de outubro marca o 30º aniversário do acidente de 1987 e outubro é um mês conhecido por surpresas desagradáveis.

Isso não deve significar muito para os investidores que têm carteiras bem diversificadas e o básico financeiro bem na mão - um plano de poupança no piloto automático e um fundo de emergência financeira saudável, por exemplo. Investidores bem preparados e de longo prazo estão em boa posição para enfrentar o que outubro pode lançar sobre eles. Confira os sete hábitos dos investidores altamente eficazes.

Os cinco especialistas em investimento desta série trimestral sobreviveram a muitos ciclos de mercado de ações, e apenas um soa uma nota de cautela desta vez. Eles vêem oportunidades em um amplo espectro, que se estendem de jogos de saúde na China para estoques de valores maltratados; Um casal está dobrando em ligações anteriores. Para ver o que recomendaram ao longo do ano passado, clique em uma das abas abaixo de seus nomes.

As estratégias e os temas de investimento que nossos especialistas sugerem podem ser encontrados nos fundos de investimento ou nas carteiras de investimento que alguns deles gerenciam para clientes. Para investidores do-it-yourself que gostam de usar fundos negociados em bolsa, o analista de inteligência da Bloomberg, Eric Balchunas, escolhe os ETFs que são peças nas idéias de investimento dos especialistas e somam o desempenho dos ETFs que destacou nas entradas do último trimestre.

Aqui está esperando um outubro aborrecido.

Diretor executivo, diretor de investimentos, Richard Bernstein Advisors.

É simples: ações com excesso de peso.

O mercado ostentoso de 2008 e a recessão parecem ter prejudicado permanentemente a psicologia dos investidores. Apesar do mercado de touro em andamento, os investidores geralmente permanecem bastante assustados de uma venda de mercado. Embora algumas pesquisas estejam começando a mostrar crescente entusiasmo pelas ações, as alocações reais de capital público entre investidores individuais, pensões, doações, fundações e hedge funds permanecem mais focadas em limitar o risco de queda das participações em ações públicas do que em oportunidades potenciais.

A sede aparentemente insaciável de renda dos investidores individuais, mais provável, reflete a aversão ao risco do que a demografia. Apesar de um longo período de baixa volatilidade do mercado de ações, as pensões, doações e fundamentos continuam com medo da volatilidade do capital público e preferem ativos alternativos ilíquidos e mais caros. Mesmo os hedge funds rejigaram estratégias para se concentrar em "retorno absoluto" e "baixa rede" ao invés de aceitar o risco associado a carteiras alavancadas de longo prazo.

De 1926 até o presente, a S & amp; P 500 produziu retornos positivos de 10 anos no 95% do tempo e retornos positivos de cinco anos 88% do tempo. Mesmo os retornos trimestrais foram positivos em 68% do tempo. Para enfocar miopicamente sobre o risco negativo das ações públicas, parece estar lutar contra a história.

Alguns argumentaram que os estoques estão em um período prolongado de baixos retornos, mas o retorno total de 10 anos S & amp; P 500 até setembro de 2017 foi de 7,4% ao ano. Esse retorno está, de fato, abaixo do retorno médio de 10 anos de cerca de 10%, mas não sugere que os investidores devem puntar as alocações de capital. A década que terminou em dezembro de 2018 foi, na verdade, o período de baixos retornos. O S & amp; P 500 retornou 1,4% pior durante esse período. Desde 2018, retornou cerca de 13 por cento ao ano vs. títulos em 3,3 por cento. Os investidores não deveriam se reatribuir significativamente para os retornos superiores das ações em algum momento desse ciclo?

Os investidores devem ignorar o ruído sobre a volatilidade de curto prazo e o colapso iminente do mercado e voltar aos conceitos básicos de alocação de ativos. Acho que poucos leitores são ações públicas com excesso de peso em suas carteiras. Onde investir? Ações, simples e simples.

Maneira de jogar com ETFs: a forma como a maioria dos investidores estão comprando ações em um tiro com ETFs é através do iShares Core S & amp; P 500 ETF (IVV). Ele serve o índice S & P 500 por uma taxa de 0,04 por cento. Esta estratégia simples para uma taxa microscópica é por isso que leva todos os ETFs em fluxos atualizados por uma milha do país.

Desempenho dos jogos do ETF do último trimestre: Balchunas sugeriu a ETF (VCR) Vanguard Consumer Discretionary (VCR) como forma de jogar a estratégia de Bernstein no último trimestre. O ETF ganhou 1 por cento.

Favorecer os ciclos sobre "Perturbações"

Hoje, parece ser uma versão mini de 1999. Naquela época, os investidores pensavam que o único setor de crescimento era a TMT (tecnologia, mídia e telecomunicações) e ofertaram essas ações para avaliações ridículas, embora a empresa média S & amp; P 500 tenha aumentado os ganhos por quase 20 porcento. A compra de empresas de crescimento suposto com avaliações astronômicas pode ter sentido sentido remoto durante uma recessão, mas provou ridículo em um ambiente de crescimento acelerado. As falsas previsões de crescimento da TMT finalmente deram lugar ao crescimento real dos lucros das empresas que operam na economia real.

Hoje, os investidores se precipitaram para os "disruptores", que, assim como os estoques da internet no final dos anos 90, são promissores do crescimento deste mundo. "Fora deste mundo" não é uma figura de fala - três empresas estão prometendo ir a Marte. Enquanto isso, a taxa média de crescimento de ganhos de previsão das empresas aqui na Terra é de mais de 20% (com base nos componentes do índice MSCI ACWI, o Índice Mundial de Todos os Países).

As empresas disruptivas se divertiram com as baixas taxas de juros da Reserva Federal. Os investidores podem facilmente especular quando a taxa livre de risco é próxima de zero por cento. Essas empresas terão que produzir ganhos e fluxos de caixa à medida que o Fed aumenta as taxas de juros e o custo de capital das empresas não é mais gratuito.

A história sugere que as empresas cíclicas tradicionais tendem a superar quando o ciclo da taxa de juros se aquece. Empresas com ganhos acelerados e fluxos de caixa têm a capacidade de ganhar o conflito contra os efeitos negativos das taxas crescentes.

Apesar do desapontamento pós-eleitoral sobre a política de Washington e do desempenho inferior resultante dos cíclicos, essas ações parecem atraentes em relação aos estoques disruptores. Os ganhos ainda estão acelerando, e o Fed parece tentar elevar as taxas. Acelerar o crescimento dos ganhos e o aumento das taxas de juros nunca foram uma boa combinação para os sonhos de um futuro utópico.

Maneira de jogar com ETFs: O Vanguard Consumer Discretionary ETF (VCR) é barato, profundo e líquido. É um bom ETF do setor de compra e retenção enquanto espera que as taxas aumentem.

Desempenho do ETF do último trimestre: Para formas de jogar o interesse de Bernstein em ativos sensíveis à inflação, Balchunas citou o Fundo de Seleção de Materiais do SPDR Trust (XLB US) e o Fundo de Liquidação de Setor Financeiro (SPDR Fund) (XLF). Os ETF ganharam 3,2 por cento e 4,2 por cento, respectivamente. O Setor de Energia Select SPDR Fund (XLE) caiu 6,6 por cento.

Prepare-se para a inflação.

Nos últimos nove anos, os mercados financeiros têm sido dominados por pressões deflacionárias, tanto na economia dos EUA como emanando da economia global. A tendência durou tanto tempo que os investidores geralmente consideram a deflação a norma. Eles finalmente aceitaram o "novo normal" como, bem, normal.

A economia global está mudando, no entanto, e os investidores devem considerar se a era da deflação global pode realmente acabar. Os dados de todo o mundo estão começando a mostrar melhorias distintas, sugerindo que as carteiras devem ser orientadas para a inflação e não para a deflação.

As expectativas de inflação dos EUA, mensuradas por TIPS [títulos protegidos contra a inflação do Tesouro], se diferenciaram em fevereiro de 2018 (ou seja, há um ano). [O spread TIPS compara os rendimentos de um TIP e um Tesouro dos EUA da mesma maturidade.] Spreads no Reino Unido, Alemanha e Japão mostraram padrões semelhantes. A inflação global nos EUA aumentou de -0,2% há cerca de dois anos até 2,5% até janeiro de 2017. O Índice de Preços ISM foi mais do que duplicado desde o início de 2018, o que significa que o número de gerentes da cadeia de suprimentos relatam pagar preços mais elevados . As previsões dos consumidores da Universidade de Michigan sobre a inflação de 12 meses podem estar quebrando a tendência de baixa de vários anos.

Política pública recente também está sinalizando riscos de inflação ascendente. As tarifas de comércio (politicamente chamadas taxas de ajuste de fronteira), mercados de trabalho apertados e o coquetel potencialmente potente de redução de impostos, desregulamentação e gastos fiscais, misturados com uma economia não recessiva, todos poderiam ser preenchimentos de inflação.

Apesar deste cenário em mudança, os investidores ainda se concentram em temas de investimento que tendem a superar os períodos de deflação, como renda de capital de alta qualidade, setores defensivos e renda fixa tradicional. O livro de texto que investiga durante períodos de aceleração do crescimento nominal (ou seja, crescimento real + inflação) diz que os investidores devem fazer exatamente o oposto. Eles devem sobreponderar os setores de menor qualidade e mais cíclicos, como energia, materiais e financeiros. Os investidores de renda fixa normalmente precisam diminuir significativamente a duração de suas carteiras, e os mineiros de ouro e ouro podem superar. Nossas carteiras multi-ativos tiveram essas características de progrowth por quase um ano.

Se estamos a ver uma pausa cíclica na deflação ou no início de uma nova era de inflação, os dados mundiais e globais estão direcionando cada vez mais os investidores para ativos sensíveis à inflação.

Formas de jogar com ETFs: os investidores podem jogar energia, materiais e financeiros usando qualquer número de ETFs do setor. Para a exposição mais básica em um produto líquido barato, os SPDRs do setor funcionam bem. Nesse caso, isso se traduzia no Fundo SPDR do setor de Seleção de Energia (XLE), no Fundo SPDR do setor de Seleção de Materiais (XLB US) e no Fundo SPDR do Setor de Seleção Financeira (XLF). Todos eles cobram 0,14 por cento.

Desempenho do ETF do último trimestre: os ETF Balchunas escolheram para o último trimestre de Bernstein no iShares Core S & P Small-Cap ETF (IJR) e no iShares US Consumer Services ETF (IAU). Eles cresceram 1,1% e 7,3%, respectivamente, nos três meses encerrados em 31 de março.

Jogue os Ciclos.

Há um velho ditado de que é "xadrez, não damas", o que implica que uma situação é bastante complicada. Quando se trata de investir hoje, nós a consideramos mais como damas, não xadrez, porque o que está acontecendo parece bastante direto.

Na minha carreira de 35 anos, nunca houve um momento em que a economia dos EUA se aproximasse do oitavo ano de expansão e Washington começou a propor estímulos fiscais significativos. Isso provavelmente nunca aconteceu no período pós-guerra. Programas de gastos fiscais consideráveis ​​geralmente começam nas profundezas de uma recessão, quando o excesso de capacidade na economia não pode ser preenchido pela demanda do setor privado.

Hoje, a economia é saudável, embora não esteja crescendo, e a sobrecapacidade induzida pela recessão é mais difícil de encontrar. Os mercados de trabalho são relativamente apertados e o crescimento do lucro real e do lucro corporativo começou a acelerar.

Além disso, dados econômicos globais sugerem que a deflação pós-bolhas pode estar terminando. As expectativas de inflação nos EUA, Reino Unido, Alemanha e até Japão estão aumentando há quase um ano. O poder de preço, embora ainda minúsculo, parece estar retornando gradualmente. Além disso, os principais indicadores em todo o mundo estão começando a acelerar.

Este pano de fundo sugere que o crescimento nominal global esteja pronto para acelerar. Nossas carteiras são setores com excesso de peso e países que são altamente cíclicos e têm incorporação de alavancagem operacional e financeira: pequenas capitais, empresas de baixa qualidade em indústrias cíclicas, mercados emergentes e ouro.

A combinação de uma economia mundial mais saudável e o estímulo fiscal dos EUA pode ser bom para ações e um pesadelo para renda fixa. Nossas carteiras de renda fixa têm duração extremamente curta (cerca de 33% da duração do benchmark). Vemos o potencial de uma redução acentuada das curvas de rendimento em resposta ao crescimento nominal acelerado e devido ao excesso de entusiasmo dos investidores de renda fixa.

O verão de 2018 pode ter sido o mercado de títulos em março de 2000, quando os investidores de capital compraram imprudentemente ações de tecnologia, cujas avaliações foram extremas. Os investidores de títulos inundaram fundos de títulos e ETFs em 2018, quando a duração do mercado geral de títulos (sensibilidade da taxa de juros) foi a mais longa da história.

Dadas as propostas sem precedentes para adicionar estímulos significativos a uma economia saudável, nossas carteiras têm sido focadas em investimentos que tradicionalmente superam quando o crescimento nominal se acelera: ações cíclicas, títulos de curta duração e ouro.

São damas, não xadrez.

Formas de jogar com ETFs: para pequenas capitais, o iShares Core S & amp; P Small-Cap ETF (IJR) é o ETF de pequena capitalização de crescimento rápido e custa 0,07 por cento. Para a exposição ao ouro, o iShares US Consumer Services ETF (IAU), que segura fisicamente o ouro em cofres em Nova York, Londres e Toronto, é ideal para investidores de varejo, devido à sua liquidez e baixa taxa de 0,25 por cento. (Uma vez que esta é a primeira vez de Bernstein na série trimestral onde investir $ 10.000, não há conta de desempenho da última vez).

Diretor executivo e gerente de fundo, Causeway Capital Management.

Investir na demanda de cuidados de saúde da China.

Mudando de um país emergente para um país desenvolvido, a China não pode escapar da sua demografia. Como um subproduto da política de uma criança, a enorme população da China aumentou apenas 0,6% ao ano de 1996 para 2018. Isso se compara à expansão da população norte-americana de 0,9 por cento ao ano no mesmo período.

O baixo crescimento implica um envelhecimento da população e o envelhecimento tem seus custos sociais. Muitos americanos estão lutando para pagar os cuidados de saúde, e os chineses estão enfrentando uma aba ainda maior. Em 2050, cerca de um quarto dos cidadãos da China terá mais de 60 anos. Com menos de 6% do produto interno bruto gasto em cuidados de saúde (contra 9% a 12% na maioria dos países desenvolvidos), os chineses provavelmente dedicarão mais de seus recursos para se manterem saudáveis.

Com o aumento do rendimento disponível per capita, a demanda chinesa por cuidados de saúde, especialmente serviços hospitalares de primeira linha, excede a oferta. O governo central reconhece os problemas e visa aliviar o congestionamento nos hospitais públicos mais respeitáveis ​​ao receber o capital privado na indústria. Esse fluxo de fundos deve melhorar as condições e gerar muitos hospitais privados de maior qualidade. Outras reformas incluem a eliminação de intermediários desnecessários na distribuição de medicamentos, além de proibir a marcação de medicamentos e dispositivos médicos.

Os hospitais tornaram-se fortemente dependentes das vendas de medicamentos para manter as luzes acesas. Para complementar seus miseráveis ​​salários, os médicos aceitaram subornos relacionados à prescrição de fabricantes farmacêuticos. Após um programa piloto bem-sucedido, a marcação zero das drogas tornou-se realidade para a maioria dos hospitais de todo o país este ano. Para acelerar o processo de aprovação de medicamentos eficazes, a Food and Drug Administration da China quadruplicou seu pessoal em 2018-16 e está no caminho certo para aumentar a equipe em 50% este ano.

As reformas da indústria de cuidados de saúde da China, combinadas com a inevitável consolidação ou extinção de jogadores menores ou mais fracos, provavelmente resultarão em maior eficiência e rentabilidade em áreas como administração hospitalar, distribuição de equipamentos médicos e médicos, seguro de saúde suplementar privado e novos benefícios, descoberta e lançamento de drogas.

Para complementar as reformas, o Reino do Oriente possui uma oferta crescente de jovens talentos científicos, que são pagos cerca de um terço tanto quanto seus pares no mundo desenvolvido. Adicione à mistura uma taxa de imposto corporativa de 15% acrescida de subsídios governamentais para incentivar a inovação e a paisagem de investimentos parece muito promissora para as empresas chinesas de saúde. (The standard Chinese corporate income tax rate is 25 percent, but the rate could be reduced to 15 percent for qualified enterprises engaged in industries encouraged by the Chinese government. Indigenous Chinese health-care companies are included in that category.)

Way to play it with ETFs: There are many China ETFs but none specific to the health-care sector, and most broad China ETFs have next to nothing in health-care exposure. The ETF with the most exposure to health care is the Global X China Consumer ETF (CHIQ) , which has about 8 percent of its assets in the sector.

Performance of last quarter’s ETF plays: The Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) rose 5.6 percent in the quarter ended Sept. 30. Top holdings Chevron Corp., Schlumberger Ltd., and Exxon Mobil Corp. rose 12.6 percent, 6 percent, and 1.6 percent, respectively.

Fuel Up on Energy.

Buy high-quality energy. Investor skepticism weighs heavily on the sector, making this one of the more promising areas in this mature bull market.

Oil and gas companies exhibit cyclicality in sales and earnings, traits that investors have shunned in recent years in favor of steady growth. Relative to high-flying technology stocks, the recent performance of energy equities looks abysmal. Over the past 12 months, global energy indexes have underperformed global technology by more than 30 percent and are trading at a sizable valuation discount.

The forces of supply and demand dictate the price of semiconductors as well as oil, with the lowest marginal cost producers having a distinct advantage over the competition. Advertising, including the internet, also has a cycle. The last time markets ignored the cyclicality of technology was in the late 1990s, a rough period for the most overvalued stocks.

Investors may be worried about a global glut of crude oil, especially from rising U. S. shale oil production. U. S. shale productivity continues to surprise on the upside, especially in the Permian Basin. As marginal costs have fallen from 2018, oil producers have increased wells and drilling volumes. The threat of a possible lack of OPEC production discipline also clouds the oil price outlook.

But exploration and production costs have recently turned upward in pressure pumping, sand, rail, trucking and labor. Oil-producing nations, including OPEC members as well as U. S. shale producers, cannot afford to spend more cash than they generate. As industry profits get squeezed, oil and gas companies’ credit ratings deteriorate, constricting lending to energy. At current spot prices, the world’s oil and gas industry doesn’t generate enough cash flow to sustain the spending required to expand capacity. In U. S. shale, production volumes per well decline particularly rapidly without additional investment.

On the demand side, the energy industry will not thrive in a recession. But technology doesn’t fare well in that scenario, either. Expect at least two more decades of rising demand for crude oil and gas, as electric vehicles will only gradually substitute for gasoline.

Look for companies with productive acreage and experienced management, financial strength, and cyclically low valuations. As the crude oil price recovers—perhaps approaching $60 per barrel, with natural gas reaching $3.25 per thousand cubic feet—energy sector share prices should prove rewarding.

Way to play it with ETFs: The Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) is high-quality energy. Top holdings Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., and Schlumberger Ltd. make up more than 40 percent of the portfolio. There’s a liquid market for the ETF, and it's cheap, with a fee of 0.14 percent.

Performance of last quarter’s ETF plays: The SPDR S&P International Health Care Sector ETF (IRY) was Balchunas’s pick as a way to play Ketterer’s focus on big pharma companies selling at a discount. It returned 7.9 percent from Mar. 31 to June 30.

Buy the Pharma Discount.

Why do several of the large global pharmaceutical stocks trade at above-market dividend yields and below-market price/earnings ratios? Perhaps the repeated threats by President Trump to cut drug prices have scared investors.

The president will likely claim victory for something that is already happening. The large buyers of U. S. pharmaceuticals, such as pharmacy benefit managers and health insurers, continue to exert tremendous pressure on drug companies to discount prices. This is evident in 2018 data from Express Scripts that show year-on-year price percentage shrinkage in traditional pharmaceuticals and a slowing, mid-single-digit percentage increase for specialty drugs.

Importantly, utilization growth rates are greater than unit cost rises, indicating product efficacy. If the drugs weren't effective, doctors wouldn't prescribe them. Assuming buyers will pay for efficacious drugs, then the prognosis for the more innovative pharmaceutical companies is good.

Notably, several of the European drug giants with promising pipelines trade at valuation discounts to the health-care sector and to their own historical averages. Examples include Novartis AG, AstraZeneca Plc, Roche Holding AG and GlaxoSmithKline Plc. These well-managed, shareholder-friendly companies generate plenty of surplus cash to reward investors. Many of them have dividend yields at least a full percentage point in excess of the global pharmaceutical and biotech industry and well above overall equity market averages.

Famously profitable, the best-managed pharmaceutical companies should be able to offset reduced unit prices with volume growth. In their report dated January 2017, Evercore ISI analysts Umer Raffat and Akash Tewari note that most of Medicare/Medicaid spending increases are due to higher enrollment, not because of pharmaceutical costs. While total U. S. health-care spending continues to increase, the percentage attributable to prescription drugs has stayed flat, at around 10 percent.

Proposed drug pricing reforms, such as bidding, reimportation, Medicare negotiating prices and value-based pricing either already exist or have serious, likely insurmountable flaws, such as public safety. Even Medicare, the colossus of U. S. pharmaceutical buyers, probably can't negotiate prices more favorable than under current law without being forced to restrict access, as drug demand may rise. Aging demographics imply increased drug usage over at least the next decade. The most innovative pharmaceutical companies will likely benefit, even as traditional branded drug prices fade.

Ways to play it with ETFs: The SPDR S&P International Health Care Sector ETF (IRY) has the most exposure of any ETF to international pharma companies such as Novartis AG and AstraZeneca Plc. Those companies are in the top 10 holdings. The ETF has 75 percent allocated to pharma companies, 25 percent of which are based in Switzerland. IRY comes with a fee of 0.40 percent.

Performance of last quarter’s ETF plays: The iShares MSCI India ETF (INDA) rose 16.9 percent over the past three months. Balchunas's other pick, the PureFunds ISE Mobile Payments ETF (IPAY) , gained 10 percent.

Think Long, Think Far.

India is far. Flying from Los Angeles to Mumbai via Hong Kong takes about 24 hours, several meals, and almost 10,000 miles. Despite the distance, Causeway has this populous country on our investment radar. India’s demographic bulge of young consumers want to buy smartphones, cars, and homes, and their spending power rises annually.

India’s 2018 real gross domestic product growth of 7.3 percent tops the charts, beating all major countries including China. The recent demonetization to encourage a shift from cash to a digital (taxable) economy should ultimately fuel growth. Rising tax revenues facilitate fiscal spending on roads, bridges, highways, hospitals, etc., thereby boosting commerce. India’s stock market, which is severely lagging most global markets this year, has become a source of investment ideas for our clients.

Imagine a country with 90 percent of all transactions in cash. Of the roughly $240 billion of currency in circulation, the government has recently made 86 percent of that currency illegal. Exchange your soon-to-be-obsolete bank notes or they become worthless. A shortage of legal tender has placed severe working-capital constraints on businesses and harmed roughly half the population without a bank account.

Poorly implemented, the demonetization has dragged on the country’s economy as the banking system could not meet the demands of cash distribution. Longer term, the formal, taxable economy should prosper, and the central and state governments can proceed with much-needed infrastructure projects. The payment and growth inefficiencies of a cash economy should lessen.

We expect the population to open hundreds of millions of new bank accounts, resulting in a lower overall cost of funding for the country’s banking system. Prime Minister Modi's demonetization offers India an opportunity to leapfrog several banking stages, avoiding checks and bank cards and moving directly to digital payments. We believe non-cash transactions should grow 50 percent annually through to 2025 and account for 40 percent of payment transactions. Banks that already have scale in credit and debit cards, point of sale, and mobile banking should see a substantial pickup in market share.

Way to play it with ETFs: The iShares MSCI India ETF (INDA) is the fastest growing and cheapest of the India ETFs, with an expense ratio of 0.68 percent. There is an ETF that specifically tracks the move to mobile payments, called the PureFunds ISE Mobile Payments ETF (IPAY) , but it holds 80 percent of assets in U. S. companies, with just a dash of international exposure. It's also a little expensive, with a fee of 0.75 percent, and doesn’t trade a lot, so potential buyers should use a limit order that specifies the price they want to pay.

Performance of last quarter’s ETF plays: The ETF Balchunas chose to track Ketterer's advice back in October was First Trust NASDAQ Technology Dividend Index Fund (TDIV) . It rose 3.6 percent for the three months ended Dec 31.

Invest in Corporate ‘Self-Help’

In this seemingly endless environment of economic stagnation, what will drive revenue and profit growth? Central banks may be running out of monetary solutions to stimulate credit and demand. While we wait for the political landscape to become less muddled, investors can get access to companies engaged in operational restructuring or “self-help.”

These companies, boasting strong balance sheets and modest levels of debt, typically have managements committed to a continuous and inexorable process of cost cutting and increased efficiency. In mobile telephony, especially in Japan, China, and South Korea, several of the largest listed companies have found increasingly ingenious ways to extract above-industry-average returns from the mature telecommunications market. [China Mobile Ltd. and SK Telecom Co. Ltd. were in the top 15 holdings of the Causeway International Value Fund (CIVIX), as of June 30.] Smart self-help moves by senior managements of these companies have led to a reduction in capital expenditures and operating costs.

These companies are typically creating innovative and value-added services, introducing popular data plans and benefiting from supportive local regulations. Similarly, in the more mature segment of technology, “legacy tech” companies also have managements committed to reinvigorating growth. Even though these companies have valuable proprietary technology, sell-side analysts put some of them in the dinosaur category. But the analysts often take a short-term view. Market pessimism can give investors a chance to buy world-class technology franchises in transition.

For example, large enterprise software companies must make a successful transition from an on-premises licensing business model to a cloud-computing subscription-based model. Semiconductor companies currently expert in mobile wireless technology are making measurable progress to deliver next-generation technology. Look for efficient operations, focused and shareholder-friendly managements, as well as inherent advantages in research and development expertise and resulting defendable intellectual property. [SAP and Samsung Electronics are CIVIX holdings.]

Economic malaise aside, these great companies, albeit often labeled mature and in transition, still trade at valuations that imply the potential for above-market returns.

Way to play it with ETFs: The First Trust NASDAQ Technology Dividend Index Fund (TDIV) holds tech companies that pay the highest dividend, which means it has the largest percentage of “legacy tech” names such as Intel Corp., Microsoft Corp., Cisco Systems Inc., and Oracle Corp. This “I love the 90s” portfolio has the lowest volatility, lowest average price-to-earnings ratio, and highest dividend yield of the technology ETFs.

Performance of last quarter’s ETF plays: The ETF Balchunas chose to track Ketterer's advice back in June was The WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ) . It rose 11 percent for the three months ended Sept. 30.

Play Japan.

Something interesting is happening in the Land of the Rising Sun. The Japanese equity market has slipped 20 percent from its five-year high, reached last August, reflecting an economy unresponsive to monetary stimulus. Despite this gloom, many Japanese companies have the financial wherewithal to reward shareholders with dividends.

As of late May, over 200 Japanese stocks with market caps above $1 billion also have dividend yields greater than 2 percent (several offer yields of 4 percent), with dividend payout ratios less than 50 percent. In other words, these dividends should be well covered by earnings, and (thanks to the low payout ratios) have room to grow.

Some of the best-managed companies with generous dividends include Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. (4 percent yield), Japan Airlines Co. (3 percent), Komatsu Ltd. (3 percent), KDDI Corp., and Hitachi Ltd. (both 2.5 percent). Bonds can’t compete. The 10-year Japanese government bond yield is negative, making generous dividends all the more appealing.

In the U. S., investor demand for high-dividend-yielding stocks, and exchange-traded funds that track such stocks, has risen sharply in our own prolonged low-interest-rate environment. Perhaps the same will happen in Japan. Mrs. Watanabe, the proverbial Japanese retail investor, wants income. It may make sense to own some of these income-generating, better-quality Japanese stocks before she does.

Ways to play it with ETFs: The WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ) goes long the stocks mentioned by Ketterer, and many more, said Balchunas. It also shorts—bets against—the yen, and weights stocks by the size of their dividend. It yields 3 percent.

Chairman and chief investment officer, Ritholtz Wealth Management; Bloomberg View columnist.

Pick Emerging Markets for the Long Run.

I’ve discussed the appeal of emerging markets in previous quarters. I am going to re-up that position, as this is a decade-long trade (some would call that an investment) which is still in its early innings.

Consider recent history. During the 10 years ending in 2018, the total returns (with dividends) for the MSCI Emerging Markets Index (ticker: EEM) was minus 16 percent. Over that same period, the S&P 500 was up almost 85 percent. Note that this period also encompasses the entire financial crisis and recovery.

When we look at the spread between these two indexes, we note it is about as wide as it ever gets over time. Mean reversion being what it is, I expect that the spread is already beginning to narrow and will eventually invert, with the S&P 500 lagging emerging markets for an extended period of years. This has happened repeatedly in the past; it is already beginning now.

Emerging markets had a strong 2018, but four of the five prior years were negative. While the S&P 500 continues to make record highs, the EM index remains far below its 2007 peak—about 15 percent lower.

Both the U. S. and EM regularly experience lost decades. From 2000 through 2009, the S&P 500 fell 9 percent (with dividends reinvested). Since, then, it has been off to the races. Emerging markets, too, experienced a lost decade, from 1994 through 2003, gaining a mere 1 percent over those years.

Emerging markets have lagged behind the U. S. since the financial crisis ended in 2009. More attractive valuations and recent momentum could attract more investor attention to the sector. I expect this to be an investment that can outperform over the next decade. ETFs to consider: Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEIEX; 0.32 percent expense ratio); DFA Emerging Markets Value Portfolio (DFEVX; 0.56 percent expense ratio); iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM; 0.72 percent expense ratio).

Way to play it with ETFs: Balchunas calls all of the above fine choices. For investors who really want the cheapest of the cheap, he notes that the Schwab Emerging Markets Equity ETF (SCHE) covers the same ground as EEM and its peers but for a fee of just 0.13%.

Performance of last quarter’s ETF plays: The Vanguard Value ETF (VTV) gained 3.4 percent, the iShares Edge MSCI USA Value Weighted Index Fund (VLUE) rose 5.1 percent, and the actively managed ValueShares US Quantitative Value ETF (QVAL) had a 6.5 percent gain for the quarter.

The last two times out, we looked at two out-of-favor asset classes. The first was emerging markets, which were not only cheap but are widely underrepresented in American portfolios. The second was European equities, also cheaper than U. S. stocks and wildly out of favor (and also underrepresented).

They each worked out much sooner than expected. This one, I promise you, will take longer. But it will be worth your patience to see it through.

Buy large-cap American value.

The academic research has demonstrated time and again that value beats growth over time. The problem is, growth can get hot and trounce value for long periods—like pretty much all of the past decade. Based on the Russell indexes, large-cap growth has been the No. 1-performing equity asset class for the past three, five and 10 years. The 10-year returns have averaged 8.9 percent. Pretty good, considering that decade includes the financial crisis of 2008-09.

Eventually, mean reversion rears its head. The underperforming value stocks start doing better; the overperforming growth stocks start doing worse. Timing this is all but impossible, but when the spread between the two becomes inordinately wide, value becomes increasingly more attractive.

Currently, the spread between the performance of value and growth is about as wide as it gets. Which means even though we are likely early, this is usually a good time to start legging into more value holdings.

Investors wanting to participate can get inexpensive exposure by buying an exchange-traded fund or mutual fund. My default setting is inexpensive Vanguard funds. Try VTV, their large-cap value ETF. It has about $31 billion in assets, and its holdings have an average market capitalization of $83.4 billion. It has a dirt-cheap expense ratio of 0.06 percent.

Way to play it with ETFs: The Vanguard Value ETF (VTV) is the fastest-growing smart-beta ETF and very cheap, with a fee of 0.06 percent. The price-earnings ratio, however, is about the same as that for the S&P 500 Index. For investors who want deeper value and a lower P/E, options Balchunas also likes include the iShares Edge MSCI USA Value Weighted Index Fund (VLUE) and the actively managed ValueShares US Quantitative Value ETF (QVAL) .

Performance of last quarter’s ETF plays: Ritholtz and Balchunas were both fans of the Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) , which had an 8.3 percent return, and the SPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ) , which gained 25.5 percent.

Hold Your Nose and Buy Europe.

Pity U. S. investors who have put capital into Europe for the past 10 years. Including reinvested dividends, they have almost nothing to show for their European vacation.

Have a look at two funds that focus on Europe: Vanguard’s FTSE Europe ETF (VGK) and the SPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ). The big difference between the two is that FEZ doesn't have United Kingdom exposure, while VGK is about 30 percent U. K. stocks.

That’s a distinction without a difference. Each of these funds has been going nowhere for a decade. Before reinvesting dividends, VGK is down 27.3 percent through the end of March. Even with dividends reinvested, the returns were less than 1 percent annually (9.8 percent). FEZ did even worse. It's down 34.7 percent over the decade; dividends change that number to a negative 5.5 percent. Ouch!

But the premium that U. S. stocks have earned has stretched their valuations somewhat. Value investors should hold their noses and buy into the Continent. It may sound like a terrible idea, but that’s a hallmark of a good contrarian concept. It's a particularly good idea for those who succumb to home country bias and are overexposed to the U. S. stock market.

Consider how inexpensive Europe is relative to the Shiller CAPE, the cyclically adjusted price/earnings ratio, for U. S. stocks, at about 30. The CAPE of developed Europe is 16.6, and the CAPE of emerging Europe is 8.6. Value investors should note that eight of the 10 cheapest countries in the world are in Europe.

Ways to play it with ETFs: Bloomberg Intelligence's ETF analyst, Eric Balchunas, likes both of Ritholtz's picks, the Vanguard FTSE Europe ETF (VGK; it has a 0.10 percent fee) and the SPDR EURO STOXX 50 ETF (FEZ; the fee is 0.29 percent) .

Performance of last quarter’s ETF plays: The ETFs Balchunas chose to pair with Ritholtz's advice were the Vanguard FTSE Emerging Market ETF (VWO) and the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) . VWO was up 10.8 percent in 2017's first quarter; IEMG rose 10.7 percent.

Diversify Internationally.

About six months ago, we discussed how underinvested most Americans are in emerging markets. Since then, we've seen a nice total return in the Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) of 3.5 percent. (The past three months haven't been as kind, as noted in the ETF performance figures below.)

But it is not only the emerging markets that Americans tend to be underexposed to, but the developed international markets as well.

Blame home country bias. People are more comfortable in the companies and corporate management they are most familiar with. That tends to be the companies of their home country. This leads to significant overexposure to Canada or the United Kingdom or the United States, or wherever.

The problem with this is that it’s a big world. The U. S. accounts for about half of the world’s stock market capitalization and about 25 percent of its economic activity. Investing primarily in U. S. stocks dramatically reduces the benefits of diversification.

Not only that, but U. S. markets have been outperforming international markets for more than a decade. This outperformance is one of the reasons that stocks in the U. S. have a higher valuation than international or emerging-markets companies. Across five of the broadest metrics—CAPE ratio, price to earnings, price to cash flow, price to sales, and dividend yield—U. S. stocks currently have an average premium of more than 60 percent over European, Asian, and emerging-market stocks. Higher valuations and lower dividend yields means that U. S. stocks should have lower expected future returns than foreign stocks.

Note: This is not a “sell America” call. The U. S. economy remains strong; there are no signs of a recession anywhere. If anything, the recent gains in wages and corporate profits suggest that the U. S. expansion still has a ways to go.

But that doesn’t mean we can avoid mean reversion forever. Given that the typical portfolio is underexposed internationally, as well as those valuation differences, trimming a few percent off of U. S. equity exposure and rotating into international equities is prudent long-term planning.

So cut a little off your U. S. exposure and add a little to overseas. Your grandkids will thank you.

Way to play it with ETFs: The Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) and the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) are two low-cost, popular ways to get emerging-markets exposure. They both charge around 0.15 percent in fees but differ a bit in exposure. IEMG includes South Korea at a 15 percent weight; VWO doesn't. Ritholtz notes that he likes VWO, too, as well as the Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) , which has an expense ratio of 0.09 percent.

Performance of last quarter’s ETF plays: The ETFs Balchunas chose to track Ritholtz’s advice were the Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) and the Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEMAX) . Both lost 4.5 percent for the three months ended Dec 31. Emerging markets experienced a post-election selloff stemming from a quick rise in Treasury yields and concern over President-Elect Trump's ‘America first’ trade policy. They have recovered a bit since that initial selloff.

Stick With ‘Ugly Ducklings’

Three months ago, we looked at where to invest $10,000. My suggestion, assuming your portfolio was already well diversified in low-cost global indices, was to look at inexpensive, underperforming asset classes that were “ripe for a reversion towards their historic average returns.” I suggested two emerging market indices, with the caveat that “ugly duckling investments” like these often need years to blossom.

I was way too pessimistic, as these two funds have rallied about 12 percent since then.

Rather than cash out, I am going to suggest you stay with this investment for longer. Not just a little longer, but a whole lot longer.

Por quê? There are at least four compelling reasons:

First, and most obvious, emerging markets remain the cheapest broad equity markets in the world. The U. S. is fully valued; the developed world ex-U. S. is also pricey. Europe, despite all of its woes, isn’t much cheaper. EM, on the other hand, remains attractively priced. If you want to see how well this thesis is playing out, look at a chart of the ratio between the S&P 500 index (SPY) versus the MSCI Emerging Markets Index (EEM). When the line is rising, U. S. markets are outperforming emerging markets; when it is falling, EM is outperforming U. S.

Second, as we noted last time, the U. S. has been outperforming EM for about seven years. These cycles can run anywhere from five to 10 years, and given the valuation differential we could be in the very early innings of a long bull market for emerging economies.

Third, emerging markets are affected by the strength of the U. S. dollar and pricing of commodities. Today, the dollar is at multi-year highs while commodities are the cheapest they've been in many years. I have no idea how long this condition will persist, but eventually mean reversion will rear its head. The dollar will weaken, commodities will see price increases, and both of those benefit the EM economies and their stock markets.

The same two inexpensive investments—DFA Emerging Markets Core Equity (DFCEX, purchased through advisers) and the Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Admiral Shares (VEMAX)—remain my choices. [DFCEX rose 7.4 percent for the three months ended Sept. 30; VEMAX gained 6.5 percent.]

Fourth and last is a trading rule I developed a long time ago: So long as the underlying reasons for owning something are still in place, you hold on to that position. Never make excuses for not selling once your thesis is disproved. Conversely, until your underlying reasons for ownership are no longer valid, don’t sell merely because of a little price appreciation. Cutting your losers and letting your winners run is much better investing strategy.

Way to play it with ETFs: The Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) holds 36,000 emerging-market stocks, with its heaviest weightings in China, Taiwan, and India. VWO is the ETF version of Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEMAX) and costs the same. Either will do.

Performance of last quarter’s ETF plays: The ETFs Balchunas chose to track Ritholtz’s advice were the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) and the iShares Edge MSCI Minimum Volatility Emerging Markets ETF (EEMV) . They rose 9 percent and 5 percent, respectively, for the three months ended Sept. 30.

Think Cheap.

Assuming your portfolio is global, diverse, and mainly in low-cost indexes, we'd look at investment options that have underperformed over the past five years or so and are ripe for a reversion towards their historic average returns. Unlike cheap stocks, inexpensive asset classes have a lower chance of big drawdowns (broad asset classes don’t go to zero) and a higher probability of average or better returns.

Over the past five years, the U. S. stock market, using the exchange-traded fund SPY as a proxy, have gained 77 percent. The Emerging Markets Index (EEM), which includes almost 850 companies, is down 21.8 percent. That almost 100 percent spread is only the first part of our calculus. When we look at the longer-term cyclically adjusted price-earnings ratio (CAPE), a broad measure of how expensive or cheap a stock is, the U. S. is the most expensive, with a CAPE of 24.6. You have to go to the emerging markets to find a CAPE of 13.7.

Two inexpensive investments are DFA Emerging Markets Core Equity (DFCEX, purchased through advisers) and the Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Admiral Shares (VEMAX). The DFA fund costs 0.62 percentage point of assets invested, about half of the average emerging market fund. Vanguard's fund costs 0.15 percentage point. Over five years, the DFA fund is down 3.7 percent and the Vanguard fund is down 4.2 percent. Over 10 years, the DFA fund is up 4.5 percent and Vanguard's fund is up 3 percent.

A caveat: This ugly duckling investment will likely need time—quarters, or even years—to blossom into a beautiful swan.

Ways to play it with ETFs: Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas points to the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) , which holds 2,000 emerging market stocks and charges 0.16 percent of assets. For an ETF with a smoother ride, he likes the iShares Edge MSCI Minimum Volatility Emerging Markets ETF (EEMV). It charges 0.25 percent of assets.

Don’t Give Up on Value.

After a stellar back half of 2018, U. S. value names have largely disappointed in 2017. As the post-election euphoria faded and everyone faced up to the reality of still modest growth, most investors reverted to old habits: a focus on yield and growth at the expense of value.

Still, value’s relative performance may once again be inflecting. Value stocks outperformed their flashier growth cousins in September, and there are several reasons to believe that trend can continue.

First, value is cheap. While value stocks are by definition cheaper than growth, today they are much, much cheaper. Since 1995 the average ratio between the Russell 1000 Value and Russell 1000 Growth Indices (based on price-to-book) has been 0.45; i. e., value typically trades at a 55 percent discount to growth. Currently the ratio is 0.30. Value has not been this cheap relative to growth since early 2000.

In addition to being cheap, for the first time this year value may once again have a catalyst. It normally outperforms when economic expectations are improving. In contrast, when economic growth is modest, investors are more likely to put a premium on companies that can generate organic earning growth, regardless of the economic climate. This dynamic helps explain the strong year-to-date rally in technology and other growth stocks.

Recent economic data, however, have been modestly stronger, and investors are, once again, entertaining visions of tax cuts. Granted, the economic impact of temporary tax cuts is more a sugar high than structural reform, but you take what you can get. At this point, even a modest boost in near-term growth expectations is arguably enough to shift investor preferences.

This creates an opportunity for value. In an environment in which investors are more sanguine about economic growth, they are more likely to notice that value stocks are not only cheap but also offer better leverage to any economic acceleration. Value is not dead yet.

Way to play it with ETFs: When it comes to picking a value ETF, the question is how bargain basement you want to go. The Vanguard Value ETF (VTV) is the most popular but has only a slight tilt toward value. The iShares Edge MSCI USA Value Weighted Index Fund (VLUE) is much more exposed to value stocks. For hard-core value seekers, the ValueShares US Quantitative Value ETF (QVAL) goes very deep to “buy stocks everyone else hates,” as its manager puts it.

Performance of last quarter’s ETF plays: Balchunas pointed to the iShares U. S. Preferred Stock ETF (PFF) as a way to play Koesterich’s preference for preferred stock in last quarter’s writeup. It was down 0.8 percent for the quarter.

Seek Yields With Protection.

There are times to stretch and take more risk, and there are times when discretion is the better part of valor. Following a bull market that turned eight years old in March and countless trillions of dollars of central bank asset purchases, few asset classes are obviously cheap. Still, in a world in which interest rates are barely 1 percent, investors can be forgiven for not wanting to stick their spare cash under the mattress.

This suggests to me a compromise: finding assets with a respectable yield that will provide downside protection if markets turn south.

U. S. preferred stock is currently yielding about 5.50 percent. This compares favorably with most of the other alternatives, including high-yield, investment-grade and emerging-market debt, and a basket of U. S. common dividend-paying stocks. [Preferred shares are sort of a stock and bond hybrid; they generally pay a fixed dividend and put you ahead of common-stock holders in cashing in shares if the company's assets are liquidated.]

More to the point, following a disastrous period during the financial crisis, preferred stock has become a much less volatile asset class, currently offering the most attractive ratio of yield to volatility of the yield-oriented plays. Comparing the yield to the three-month trailing volatility of the asset class, you get a ratio of more than 1.3. In other words, investors are receiving 1.3 percentage points of income for every percentage point of annualized volatility. This is significantly higher than any of the alternatives.

Some will recall that preferred stocks did not live up to their reputation for low volatility during the financial crisis. At that time, an index of U. S. preferred, dominated by financial issuers, fell approximately 70 percent, worse than the broader market.

I see much less downside risk today. It is not clear that U. S. financials will be at the epicenter of the next crisis, as was the case in 2007-09. The sector is much better capitalized and run more conservatively than it was 10 years ago.

While preferred stocks aren't likely to send anyone’s heart racing, a yield of 5 percent-plus in a world still characterized by low rates, high valuations, and uncomfortably low volatility is worth a look.

Way to play it with ETFs: The iShares U. S. Preferred Stock ETF (PFF) currently yields 5.6 percent and has great liquidity. Its 0.47 percent fee is high for an ETF but below average for an ETF specializing in preferred stocks.

Performance of last quarter’s ETF plays: To follow Koesterich’s strategy of focusing on Asian equities, Balchunas pointed to the iShares MSCI Japan ETF (EWJ) , which gained 5.2 percent, and the iShares MSCI Emerging Markets Asia ETF (EEMA) , which returned 8.5 percent.

Look to Japan.

We see the best opportunities within Asian equities, with an emphasis on Japan.

We’re now in the eighth year of the bull market in U. S. equities, and it's increasingly difficult to find bargains. U. S. stocks have done exceptionally well, but investors have been pushing valuations to somewhat extreme levels. Large-cap U. S. equities are trading at approximately 22 times trailing earnings, the highest multiple since 2018 and at more than 30 times the CAPE ratio, a level last seen near the peak of the tech bubble. Making matters worse, U. S. Treasury bond prices look extremely rich after several years of buying by central banks.

In this environment, Asian equities stand out as a relative bargain. In recent years, Japanese stocks have traded at a discount to the U. S., and that discount is particularly large today. The Topix index is trading at approximately 1.3 times book value, vs. more than 3 times for the S&P 500.

Japanese profitability has been improving since 2018, thanks to better corporate governance and share buybacks. In addition, Japanese equities offer accounting standards that are strict relative to the U. S., low leverage and the continuing tailwind of monetary accommodation. Finally, to the extent the global economy is likely to modestly accelerate in 2017, Japanese exporters are well positioned to benefit from improving global growth and a firmer economy.

We also see select opportunities in other parts of Asia, including emerging markets. In particular, Indian companies offer an interesting take on emerging markets. [Click on last quarter's tab for Sarah Ketterer's take on India.] India is a large, domestically oriented economy that is relatively insulated from many of the more macro risks that often derail other segments of the emerging-market universe.

Ways to play it with ETFs: Investors can use the iShares MSCI Japan ETF (EWJ) for Japan exposure. It is by far the most popular Japan ETF and charges 0.48 percent, about average for a single-country ETF. For Asia emerging markets, the iShares MSCI Emerging Markets Asia ETF (EEMA) tracks many Asian countries such as China and Taiwan, as well as India, which has a 12 percent weighting in the ETF. EEMA charges a fee of 0.48 percent.

Principal and global head of Vanguard’s Equity Index Group.

Beware Market Timing.

Figuring out where to invest this year has been quite a challenge. Equity and fixed-income valuations are stretched, with major stock indexes at all-time highs and bond yields barely outpacing inflation. Still, we caution investors against the folly of market timing. Our long-term models forecast equity returns in the 6 percent to 8 percent range and fixed-income returns in the 1 percent to 3 percent range annually over the next decade.

To be sure, I emphasize the importance of sticking with a savings plan to remain on track with your financial goals. Given relative valuations in today’s market, however, it makes sense to step back and take a holistic look at your financial situation and options for deploying capital.

Assuming your savings plans are on track, $10,000 might be better spent paying down debt. Extremely low interest rates made it easy for individuals to refinance high-interest-rate debt, but the future interest-expense savings from paying down even reasonably priced debt could potentially outweigh investment returns.

Another option is investing in a good cause by donating some of the money to charity. This serves a dual benefit: helping others and earning a tax write-off. There is certainly no shortage of worthwhile charities in need, especially with the recent spate of natural disasters. The resulting tax benefit will largely depend on your tax bracket. And remember to check with your employer to see if they’ll match a portion of the gift.

As always, make sure you consult a financial adviser or tax professional to fully understand how these strategies might affect your financial plan.

Way to play it with ETFs: There used to be an ETF that donated a chunk of its fee to charity, called the AdvisorShares Global Echo ETF (GIVE), but it liquidated this May as investors shunned its 1.5 percent fee. Vanguard, along with many other financial services firms, has a nonprofit arm specializing in donor-advised funds, which are a sort of long-term charitable savings account and a way to make the most of the tax advantages of charitable giving.

Performance of last quarter’s ETF plays: The Vanguard Total World Stock ETF (VT) , which represents more than 7,700 stocks in 60 countries, rose 4.7 percent.

Avoid Taking On More Risk.

Investors who have $10,000 to put to work may well be experiencing the anxiety caused by what I call the asset allocator’s dilemma. After several years of strong equity market returns and interest rates at historic lows, the major asset classes don’t look all that spectacular from a valuation standpoint.

Equity valuations, while not in bubble territory, are a bit stretched, leaving many investors sitting on their hands waiting for a correction or searching for a shiny, undervalued opportunity. And while fixed income can still play a diversification role in a portfolio, yields remain historically low, providing very little income. Hence the dilemma.

Faced with this dilemma, behavioral biases can lead investors to consider alternative asset classes or taking on additional risk. Perish the thought! You may be tempted to aim for the sky in a bid for stellar returns, but like Icarus, whose wax wings melted when hubris caused him to fly too close to the sun, so too will you risk a portion of your $10,000 investment melting away.

It’s tempting at times, and the current market is one of those times, to chase a narrow “opportunity” that hubris says will outperform. Resist this temptation and do exactly the opposite. If you're an equity investor, consider investing in a broad market capitalization-weighted index fund that covers the global stock market. The best equity investment opportunities may not be obvious in this environment, but I can guarantee they’re contained in such a portfolio.

Now is the time to double down on strategies that are tried, true and lasting, such as low cost, diversification, low turnover and tax efficiency—all things you can put to work in your favor, and all things that an index fund offers.

Boring? Talvez. But they’ll keep you from flying too close to the sun.

Way to play it with ETFs: The Vanguard Total World Stock ETF (VT) covers the entire world in one shot, Balchunas notes. It represents more than 7,700 stocks in 60 countries; half of its holdings are in the U. S. It has a fee of 0.11 percent.

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The 5 Best Investment Apps to Download in 2018.

Make and save money with these must-have apps.

Investment apps are growing to become one of the top options for new investors to get involved in the stock market. And even experienced investors may find opportunities to save money and improve their portfolios with one of the available investing apps.

While you used to have to pick up a phone and call a stockbroker to make a trade, which came with a steep commission, now you can pick up your phone and tap your screen a few times to trade instantly—either for free or at a relatively low cost.

Whether you want to buy your first stock or you’ve been doing it for years, consider these top investment apps that are poised to be top performers in 2018 and beyond.

Best App for Free Stock Trades: Robinhood.

Sir Robin of Locksley, better known as Robin Hood, became a famous character for stealing from the rich and giving to the poor. If you like the idea of empowering everyone to get into the stock market, Robinhood is a favorite option.

Robinhood offers free stock trades. And “free” doesn’t mean “free, but with fees and other costs.” Trades have zero commission. Just download the app, connect to your bank, fund your account, and you can trade fee-free. For extended trading hours and margin accounts, you can upgrade to Robinhood Gold for a fee.

Robinhood is essentially a no-frills online stock brokerage. Because they don’t have fancy offices around the country, they can run a lower cost operation and pass on the savings to investors like you. The company makes money from Robinhood Gold users and earning interest on account cash balances. Mais.

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Best App for Automated Investing: Acorns.

If you don’t want to think much about your investments but want to contribute regularly, Acorns is a top option. Link a debit or credit card to the app and Acorns will “round up” your transactions to the next dollar and invest the “spare change” you would have received had you paid in cash. Acorns invests your funds automatically in one of five professionally managed ETF portfolios.

Accounts with a balance up to $5,000 pay just $1 per month and accounts with a balance over $5,000 pay a competitive 0.25% fee. For college students with a. edu email, you can use Acorns for free for up to four years from the date of registration.

The existing portfolios focus on low-cost exchange-traded funds that offer you diverse investments without a giant starting investment. A few dollars here and there adds up, and Acorns makes it easy to invest at small dollar levels. Mais.

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Best App to Learn About Investing: Stash.

With identical pricing to Acorns, Stash offers a low-cost method to build a diverse portfolio. But where Acorns invests for you automatically, Stash helps you learn how to make the best investment decisions yourself.

The Stash app includes educational content customized to your investment preferences. You can choose between values-driven portfolios focused on different investing themes, or build your own custom portfolio. Then you can set up an “auto-Stash” plan for recurring investments or add funds when you choose.

For any beginning investor, all of the terms, acronyms, and phrases of the investment world can be overwhelming. Stash does not give the depth of research on companies that many stock brokerages do, but if you don’t yet speak the language of investing, you have to start somewhere. Stash is an excellent choice for a starting point. Mais.

Best App for Retirement: Vault.

If you’re a self-employed freelancer, you won’t have access to an employer 401(k) plan and will have to put together your own retirement plan. There are many options for the self-employed to invest, but one of the coolest around is Vault.

Vault allows anyone to open an IRA, Roth IRA, or SEP IRA account for their investments. A SEP is a type of IRA specific type of retirement account for self-employed workers. But whatever form of IRA you want, Vault gives you the ability to invest based on a specific percentage of your income.

When money is deposited into your account through a freelance job, the Vault app gives me a notification to approve depositing the percentage you picked in your IRA account at Vault. You can also choose to invest your percentage automatically without requiring manual approval. Vault uses the same pricing model as Acorns and Stash. Mais.

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Best App for Stock Gifting: Stockpile.

Stockpile offers a unique approach to buying and selling stocks. You can buy fractional shares of nearly any company through Stockpile. Alternatively, you can fund an account with a stock gift card that gives the lucky recipient shares of stock starting at $5.

There are no monthly fees and all trades are 99 cents. This app is especially exciting for parents or grandparents looking to get kids or young adults interested in investing and the stock market. Instead of giving a gift card that they will blow shopping, you can give them $20 of your favorite stock.

Stockpile offers over 1,000 investments include single stocks and ETFs. For example, you can gift shares of a stock like Disney or Apple, or give a basket of stocks in a Vanguard, iShares, or other ETF. You can give e-gift card or physical gift cards or fund an account through a bank transfer. This is a gift that literally pays dividends. Mais.